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市场研判与资产配置
来源: 作者:云水泉资本 时间:2021-02-24 浏览:2224

市场近期连续调整,后期怎么看?该清仓离场了么?今天我们来聊聊后期市场研判。   


 (说明:本文参考了中信建投、中信证券、国泰君安、国盛证券等券商研报。)


首先,从全球来看,随着疫苗接种的逐步推进,全球疫情持续改善,经济复苏。

从流动性看,自2020年3月份以来,为推动经济复苏,各国纷纷实施了量化宽松政策。2月19日,美国众议院预算委员会公布了1.9万亿美元的纾困法案;2月23日的参议院听证会上,美联储主席鲍威尔再次强调,将继续提供货币政策支持。

从资产价格看,随着各国央行资产负债表的快速膨胀,大量资金流入市场,成为原油等大宗商品价格上涨的有力推手。

当然,大宗商品价格的上涨,一方面反映了流动性的扩张,另一方面也反映了因疫情导致过去一年全球产能受限的现实情况。

大宗商品价格的上涨,以及经济基本面复苏的预期,进一步推升了市场的通胀预期。

经济复苏、通胀预期升温的背景下,美债利率快速上行,从而引发了市场对货币政策收紧的担忧,全球科技及高估值白马板块都出现了调整。


我们再来看看国内的情况。

从流动性看,虽然预期未来流动性将边际收紧,春节前市场担忧流动性转向也出现了一定调整,但随后在央行安抚之下又创出新高。

春节流动性需求高峰过后,市场流动性持续改善。预计央行会保持流动性的相对平稳,流动性将不再是市场的主要矛盾。

随着年报的陆续披露,市场关注的焦点将转向上市公司的盈利情况。

基本面向好、流动性暂无大碍,此外,两会召开在即,政策面预期有所升温。因此,市场虽然调整,但不必过于悲观,尚未到清仓离场之时。

从投资角度看,市场就是这样,总是涨涨跌跌,短期择时通常是无效的。关注持仓品种的研究、品种的切换与调整更加重要一些。


好了,今天先说到这里。下一期我们将继续分享资本市场与行业、投研方法、经典的选股策略等,敬请关注。


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