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汽车行业投资机会——电动化、智能化
来源: 作者:云水泉资本 时间:2021-04-21 浏览:2497

导言

市场涨涨跌跌,长期看并不悲观。

今天我们聊聊电动化与智能化背景之下,汽车行业的投资机会。    


(本文参考了华泰、东兴、光大等券商相关研究)

4月19日至28日,以“拥抱变化”为主题的第十九届上海国际汽车工业展览会在国家会展中心(上海)举行。

这里的变化,主要是指——电动化、智能化

最近,科技巨头纷纷入局智能汽车产业,智能电车俨然已经成为全球产业重中之重。随着电动化、智能化、网联化的加速发展,5G技术的广泛应用,汽车智能化水平将大幅提升。


电动化

全球多个国家已承诺将在2050或2060年实现“碳中和”,汽车作为当下陆地运输最主要的交通工具,是实现节能减排的重要切入点。这也意味着,新能源汽车产业的发展是实现“碳中和”目标的重要一环。


智能化

一是无人驾驶。这是大势所趋,催生产业链新机遇。

从政策导向来看,智能汽车已成汽车产业发展的战略方向,汽车智能网联化正加速推进。

二是智能座舱。智能座舱将成为未来人类生活重要智能终端,有望复制过去十年智能手机产业黄金时刻。

座舱电子是智能汽车核心升级零部件,行业前景巨大。车机则是座舱电子核心组件,是未来智能汽车人机交互的入口,近年来驾驶者对于车载娱乐系统的需求经历了内容、质量、形式的升级。


投资机会

未来5-10年,新能源技术与信息技术有望形成共振,相关个股有望迎来盈利与估值戴维斯双击。

参照智能手机产业链,软件或成为智能车竞争主战场。如,苹果公司凭借智能手机的系统生态,大幅提高产品的附加值。在营业收入的结构上,通过更加“软件化”,提升毛利率水平。

与智能手机相比,智能汽车硬件的更新升级周期较慢,软件升级更可能成为巨头布局主战场。未来,智能车龙头一方面可能把非核心的硬件和代工部分转移给其他供应商;另一方面,则是致力于汽车软件系统和生态,依靠长期可持续的软件服务获取高质量盈利。


基于此,可重点关注两大投资主线:一是优势零部件公司;二是创新型软硬件公司

借鉴智能手机产业链,龙头公司引领有望使硬件类公司获得第一阶段成长的原始积累,并为后期的客户拓宽与市场份额的扩张奠定基础。在最终生态上,参照苹果产业链,低毛利的且用量大的公司,成为最终细分领域白马龙头的概率更高。


关于投资标的选择:

首选 低毛利、高频次的硬件类公司;

次选 毛利较高或者单体价格较贵的公司;

核心软件系统类公司,则需要等后期国产品牌加快渗透之后,投资机会才会逐渐凸显。


好了,今天先说到这里。下一期我们将继续分享资本市场与行业、投研方法、经典的选股策略等,敬请关注。

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    (未完待续)