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储能行业研究(3)
来源: 作者:云水泉资本 时间:2022-08-16 浏览:2594

  (本文选编自东方、招银国际、国信、光大等券商研报。)

    接着上一篇,今天我们聊聊储能的商业模式及其产业链。

    从储能的实际应用看,抽水蓄能的商业化应用较早,并且与传统电力系统深度结合,因此从全球看,抽水蓄能在储能的占比最高,接近 90%。但是,目前该比例在逐年下降。

    与此同时,电化学储能的规模和占比快速提升。2021年,全球新增电化学储能装机10.2GW,同比增长83%;中国新增电化学储能装机 2.4GW ,同比增长126%。

    据测算,如果在发电侧配储,新能源电厂配置储能系统将损失2pcts收益率。因此在强制配储的政策要求下,将挤压集成商、运营商的利润。

    如果想获得更好的经济性,必然需要储能参与多个市场。共享储能项目的体量更大,可以降低初始投资的平均成本,还可以形成多种收益。

     今年6月,发改委和能源局共同发布了《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》,明确了独立储能的主体地位以及跨市场的交易模式。

     共享储能电站可以提供多种服务,实现多重收益。包括:帮助新能源场站实现弃电增发、减免考核,为系统提供调峰、调频、黑启动服务,参与电力现货市场交易等。

     共享储能电站的收益来源包括:中长期市场和现货市场;签订顶峰时段和低谷时段市场合约实现移峰填谷;参与辅助服务,按照“谁提供、谁获利,谁受益、谁承担”的原则,由发电侧并网主体、电力用户合理分摊。

     在当前投资水平下,共享储能电站具有经济性。

     展望未来,我国储能电站仍将超预期增长。原因如下:一是随着新能源装机的增长,新能源电站有望迎来装机潮;二是共享储能的商业模式,改善了储能电站投资的经济效益;三是EPC价格回落,降低了初始投资成本。

     据测算,2025年中国储能电站市场空间将达到19.2GW/48GWh,2021-2025 年储能容量复合增速 79%。

     从储能电站的产业链角度看,包括设备供应商、集成商、运营商几类角色。

    储能电站系统包括直流侧和交流侧两大部分。直流侧以电池为主,同时包括温控、消防、汇流柜、集装箱等设备;交流测以变流器为主,同时包括变压器、集装箱等。集成商负责设备采购、集成和安装,最终向运营商交付储能电站。

    ——储能电池是直流侧的核心部件,价值量占比最高。代表企业包括宁德时代、鹏辉能源。

    ——变流器是交流侧的核心部件,实现交直流变换。代表企业包括阳光电源、盛弘股份等。

    ——集成商购置设备集成系统,资源能力是其核心。代表企业包括南都电源、南网科技等。

    ——运营商拥有储能资产。代表企业包括林洋能源、文山电力等。



    好了,今天先说到这里。下一期我们将继续分享资本市场与行业、投研方法、经典的选股策略等,敬请关注。

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     (未完待续)