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信创产业研究
来源:原创 作者:云水泉资本 时间:2022-11-16 浏览:2316

 (本文选编自中银、国盛、开源等券商研报。)

今天我们聊聊信创产业

基于当前全球经济与政治格局,从投资角度看,战略安全是一个长期的重要命题。其中,信创领域的安全不容忽视。

2013年,美国“棱镜门事件”暴露出网络安全隐患。2022年7月以来,美国先后签署“芯片法案”、断供14nm以下制程芯片制造的设备、限制GPU芯片出口等等。在外部环境刺激下,关键核心技术自主可控是必由之路。

伴随数字经济的发展,数据已成为各产业最重要的生产要素之一,而数据的存储、加工、处理与应用都离不开信创产业。


信创,即信息技术应用创新产业。信创产业链构成相对复杂,涉及计算机行业的方方面面,以及部分电子、通信行业。信创产业链主要由基础硬件、基础软件、应用软件和信息安全等四个部分构成。

基础硬件:主要包括 CPU、存储等。

核心硬件对海外厂商依赖较大,是“卡脖子”的关键领域,如 CPU 市场几乎完全被 intel、AMD 占据。

近年来,我国部分厂商如鲲鹏、飞腾、龙芯、海光等已形成一定的国产替代,伴随产品和生态的成熟,预计将有广阔的成长空间。

基础软件:主要包括操作系统、中间件、数据库等。

操作系统同样面对国外厂商垄断的问题,PC 端和移动端,Windows、Andorid 以及 iOS 占据市场绝大部分份额。但目前也出现了一些国产操作系统,包括麒麟 OS、UOS 等。

数据库方面,海外厂商在我国数据库市场占据大量份额,但近年来国产数据库占比也在逐年提升。

应用软件:主要包括办公软件、ERP、CRM 等。

应用软件广泛应用于各类政府机构、企业用户等,如 WPS 等,在政策大力推动下已逐步形成大规模替代。根据艾瑞咨询数据,截至 2022年 6 月,WPS Office 在国内市场 windows 平台的市场覆盖率已达 68.7%。

信息安全:主要包括安全服务、安全设备等。

信息安全作为维护“科技安全”的重要门户,成为“国产替代”重点发力的方向。目前党政机关、关键信息基础设施等重要单位的防护能力显著增强,奇安信、亚信安全、深信服等国内厂商占据市场大部分份额。


总体而言,我国信创产业国产化率较低。其中CPU、操作系统、存储系统国产化率极低,尚不足10%;应用软件整体国产化率约40%,主要集中在管理经营等通用类软件中,生产控制类和研发设计类的工业软件国产化率仅分别约50%和5%,具有较大国产替代空间。

2022年1月,国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》,要求到2025年,数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。从产业前景看,政策、资本、产业共振,信创产业将迎来加速发展。

从投资角度看,信创领域的投资机会包括国产化、智能网联汽车、能源IT、工业软件、云计算、金融IT、信息安全等,可以关注渗透率提升、景气度向上的细分板块投资机会。


好了,今天先说到这里。下一期我们将继分享资本市场与行业、投研方法、经典的选股策略 等,敬请关注。

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