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做“少而正确”的事
来源:原创 作者:云水泉资本 时间:2019-07-24 浏览:22645

对于投资者而言,我们是该分散投资呢,还是集中持有?是该频繁交易呢,还是中长期持有?这是个问题。


投资过于分散,一方面要跟踪的投资标的太多,难免不够深入;另一方面,也会导致账户收益表现与指数表现趋同,不能享受主动管理所带来的超额收益。因此,过于分散化的投资,不如去买被动管理型的指数基金。当然,大资金的管理,则另当别论。


投资过于集中,可能又会带来其他问题,比如账户净值波动较大。集中持仓,一旦选择对了投资标的,会带来丰厚的回报;但稍有不慎,也会造成重大亏损。因此,集中投资是有前提条件的,那就是要对投资标的有着深刻的理解与认知。


至于交易的频率,投资者基本已形成共识——尽量避免频繁交易。因为,超短线的择时,不仅需要良好的技术分析与心态,更需要天赋与运气。


那么,投资大师们是怎么做的呢?


棒球运动员——波士顿红袜队的击球手泰德·威廉斯,是对巴菲特投资理念影响较大的一个人 。


在棒球运动员中,有两类击球手。一类是什么球都打,每次击球都全力以赴,力求全垒打。另一类人则是聪明的击球手,他们只打高概率的球。世界排名前十的击球手,都是后面这类人,而泰德·威廉斯就是这类人中的高手。


泰德把击打区划分为77个小区域,只有当球进入理想区域时 ,才挥棒击打,这样才能保持最高的击打率。所以,在比赛当中,对于非核心区的球,泰德绝不挥棒。


这种策略听起来简单,但在实际比赛中却很难操作,特别是在决定胜负的关键时刻。因此,坚持“只打高价值的球”需要强大的定力。


在证券投资领域也是一样,那些做得最好的人,往往不是做的最多的,而是那些做的次数少、但单次价值很高的人。真正的高手都具备基于深思熟虑的选择能力——做“更少但是更好”的事。


比如,巴菲特的投资哲学是:只投资高价值、有护城河的公司,其他的根本不看。即便如此,他的合伙人查理·芒格还是说:“如果把我们最成功的10笔投资去掉,我们就是一个笑话。”


对冲大师索罗斯也是如此,专攻要害,一击致命。1992年索罗斯大战英格兰央行的时候,他的基金经理人建议把所有钱都押上。索罗斯说:“不是把所有的钱押上去,而是要把所有能找到的钱,都押上。”他们加上杠杆,总共投了100亿美金,大获全胜。


可见,不管是对投资品种的选择,还是对交易时机的把握,我们都应该做“少而正确”的事情,避免做的越多、错的越多。尤其是对于个人投资者而言,基于深度研究基础之上的相对集中持仓,把握市场大级别的波动进行中长期持有,显然可以带来更好的回报。