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投资的基本功——读懂财报(十六)
来源: 作者:云水泉资本 时间:2020-05-29 浏览:3291

导言


市场永远是涨涨跌跌,忽略短期波动,继续我们的财报之旅吧。


一家企业,如果没有利润,也可以活得很滋润。但如果没有现金,却很难支撑下去,即便是它的财报上有巨额利润。今天开始我们说说事关企业生死存亡的现金流量表。


(本文选编自唐朝编著的《手把手教你读财报》)




现金流量表,是展示企业现金来龙去脉信息的一张表。


通过资产负债表,我们知道,企业的钱要么是借的,要么是股东投入的;


通过利润表,我们知道,企业的钱还可以是自己挣的。


现金流量表,则将企业的现金活动通过三块展示出来,即筹资活动现金流、投资活动现金流、经营活动现金流。


1、现金流量表是如何编制的


在实际操作中,企业会以利润表为基础、以资产负债表为参照,调整得出经营活动现金流,而后汇总企业投资和筹资活动现金流情况,得到完整的现金流量表。


所以,现金流量表并不是统计公司现金流水的结果,现金流量表是从利润表和资产负债表里推导得出的,是资产负债表和利润表的补充说明。


因此,用现金流量表数据去质疑利润表和资产负债表的财务分析方法,是不靠谱的。作为投资者,不要误以为它是公司现金流水账的汇总,不需要在现金流量表上浪费太多的时间。


2、营业收入角度的现金流量表


由于大多数上市公司既可能有适用增值税的业务,也有适用营业税的业务。甚至有些公司还涉及出口退税。因此,非内部人士,很难在营业收入与销售收到现金额之间建立可信的验证关系。


3、净利润角度的现金流量表


如果我们在公司财报里搜索“ 现金流量表”,则会发现另一张隐藏较深的“现金流量补充资料”,这提供了另一种经营活动现金流的观察角度——从净利润开始。


要从净利润数字反推得到经营活动现金收入净额,需要经过以下三步:

一是从净利润表里扣除的费用、但实际本期没有支出现金的科目,一律加回去。如:资产减值准备、折旧摊销、资产报废损失等。


二是把净利润里与经营活动无关的收入,一律减去。如:投资收益、募集资金在专户的利息收入等。


三是把经营活动中没有包含在成本里的现金支出,减去。如:递延所得税资产(多交了的税)、增加了存货、增加了应收、支付了应付。


通过以上三步,就可以通过净利润得到当期经营活动现金流量净额。这种编制方法也叫做“ 间接法”。


前面基于“销售商品、提供劳务收到的现金”开始的编制方法,称为“ 直接法”。采用直接法编制的现金流量表,用于分析企业经营活动现金流的来源和去处,预测企业现金流的未来前景。


采用间接法编制的现金流量表,便于将净利润与经营活动产生的现金流量净额进行比较,了解净利润与经营活动产生的现金流量存在差异的原因,从现金流角度分析净利润的质量。


我国会计准则规定,企业采用直接法编制现金流量表,同时在附注中提供间接法编制的经营活动现金流量信息。


今天先说到这里。下一期我们继续说说关系到企业生死存亡的现金流量表,敬请关注。  


(未完待续)