云水泉动态 云水泉观点
选股策略研究——兼顾价值与成长
来源: 作者:云水泉资本 时间:2020-07-26 浏览:2412

导言

市场仍在调整中,但并无大碍。没有减仓的,安心持股即可。忽略短期波动,继续我们的选股策略研究吧。

今天我们来聊聊——兼顾价值与成长的选股思路。


价值策略

价值策略价值策略是大家都很熟悉的一种选股策略,思路很简单,即:寻找基本面较好的,且交易价格低于内在价值的公司。

通常可以从利润、分红、每股净资产和现金流等方面去考察基本面的好坏。投资者可以选择那些被市场低估的股票,并在市场纠正错误定价时获得收益。 

基于价值策略的选股考量,不难发现价值投资者更偏好那些现金流稳定、相对成熟、已形成护城河的公司,以消费品行业为代表,比如茅台、海天味业等等。

价值投资理念在投资实践中必须解决一个问题,即:如何从市场整体角度来进行股票选择,即如何实现不同行业的股票之间的比较和选择。因为,毕竟每个行业的特性是不一样的,所选用的指标参数也应有所不同。


成长策略

随着科技型公司的成长与繁荣,成长策略也受到越来越多投资者的关注。相对来说,价值策略关心的是现在——当前股票是否低估,而成长策略更关注公司的未来, 却较少关注当前的价格。

因此,成长策略通常给予科技类公司更高的估值,他们关注的是未来的价值。这也是为什么,有很多科技公司,虽然持续多年亏损,但市值却在攀升。


GARP策略——兼顾价值与成长

GARP 策略是一种混合选股策略,即 Growth at a reasonable price(合理价格成长投资策略)。

它将两大主流策略——成长策略和价值策略有机结合。其核心思想是兼顾高成长和低价格,目标是发现具有持续增长潜力但价格合理或低估的股票。

 GARP策略青睐那些具备高速成长潜力的公司,同时也很重视个股的内在投资价值,并不会一味追求企业的高成长性而舍弃价格的考量。


 GARP策略的选股流程大致如下:

1、剔除 ST等基本面较差的个股;

2、根据行业特征确定行业的指标体系;

3、根据财务指标数据确定价值指标得分,并给出股票排序;

4、根据企业未来的成长性进行打分,并给出股票排序;

5、综合考虑价值和成长特征进行股票筛选。


好的,今天先说到这里。下一期我们将继续分享资本市场与行业、投研方法、经典的选股策略等,敬请关注。  



(未完待续)