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选股策略研究——持股周期对于投资收益的影响
来源: 作者:云水泉资本 时间:2020-10-17 浏览:2232

市场就是这样,震荡之后仍将上行。忽略短期波动,继续我们的选股策略研究吧。今天我们继续实证研究——持股周期对于投资收益的影响。


问题五:持股周期对于投资收益的影响分析

接前文,我们将上述9个投资组合(P1至P9)以及各类市场指数,在近3年、近6年的区间涨跌幅数据放在一起进行比较,不难发现,在任意组合或指数情形下,6年周期的收益表现要远远好于近3年的表现。


需要说明的是,为使得研究结论更具有适用性,在进行研究周期3年、6年的时间选取时,已考虑涵盖了牛熊市、震荡市等不同的市场情况。

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                       图:投资周期对于收益的影响


 

通过上述研究,可以得出以下结论:

一是低市盈率(低PE)或高净资产收益率(高ROE)投资组合均能有效战胜各类市场指数表现。这说明,价值投资的两个核心选股逻辑在A股市场都是有效的。

二是ROE越高的组合,组合的股价收益表现越好。当ROE>=15%时,投资组合可以有效战胜各类市场指数表现。

三是业绩持续性较好的组合,其收益表现也越好。这说明,为了提高组合收益,我们应更关注个股的长期业绩表现。

四是对于任意组合,6年周期的收益表现都要远远好于近3年的表现。这意味着,长期投资可以取得更好的投资收益。


综上,我们认为,价值投资理念在A股市场是适用的。通过选取低市盈率(低PE)、高盈利(高ROE)的个股,我们可以有效战胜市场,获取超额收益。此外,关注个股的长期业绩表现,适当拉长持股周期,都可以有效增强组合的投资收益。


 好了,今天先说到这里。下一期我们将继续分享资本市场与行业、投研方法、经典的选股策略等,敬请关注。  



  (未完待续)