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行业研究——医药行业的投资逻辑(小结)
来源: 作者:云水泉资本 时间:2020-12-14 浏览:2466

导言

市场虽有阻力,但仍将上行。忽略短期波动,继续我们的选股策略研究吧。今天继续探讨医药行业的投资逻辑,做个小结。

(本文改编自渤海证券相关研究)      


从长期来看,医药无疑是个好赛道。那么,我们可以重点关注哪些机会呢?

仿制药

随着带量采购的逐步推进,仿制药稳态降价趋势已经形成,中短期我国仿制药市场将在政策的引导下重整,长期将向另一个均衡状态过渡。

可以关注具有产品集群优势、原料药-制剂一体化供应或市场竞争壁垒较高的仿制药龙头企业,比如具有肝素和核药双业态的高成长性企业东诚药业、积极布局呼吸系统用药的健康元等等。


创新药

医保结构优化调整、辅助药让位、绿色审批通道等措施持续推出,释放了支持创新的明确信号,国产创新药将蓬勃发展。

可以关注以创新研发为主线的投资机会,如创新研发管线强大的制药龙头恒瑞医药。此外,创新产业链外溢的外包环节也值得关注,如泰格医药、凯莱英等。


医疗器械

近年来我国高端医疗装备技术水平迅速提升,国产设备在售后服务领域具有强大的区位优势。此外,医保控费、按病种付费等措施的实行,使得我国部分高端医疗设备的进口替代,迈入实质性推动阶段。

可以关注进口替代空间大、国产设备技术快速提升的优质器械龙头,如化学发光龙头安图生物、兼具技术和销售实力的国内最大器械生产商迈瑞医疗等等。


疫苗

今年以来我国疫苗批签发情况总体较好,多数重磅品种实现批签发量快速增长,行业整体较为景气。

如今年1-8月,康泰生物百白破-Hib四联苗实现批签发367万支;智飞生物代理默沙东四价HPV、九价HPV分别实现批签发366万支、289万支;华兰生物三价流感疫苗获批签发70万支、四价流感疫苗获批签发289万支;长春高新百克生物水痘疫苗批签发量590万支。

可以关注康泰生物、智飞生物、华兰生物、长春高新等相关上市公司。


医疗服务

眼科、口腔、医美、连锁药店等医疗服务企业,都是值得关注的投资机会。

可以关注爱尔眼科、通策医疗等医疗服务机构,以及一心堂、大参林等零售药店。


好了,今天先说到这里。下一期我们将继续分享资本市场与行业、投研方法、经典的选股策略等,敬请关注。 

(未完待续)